Harvardský nadačný fond opätovne navštívený

• Apríl 30, 2024

Tento článok nadväzuje na môj predchádzajúci článok „Ako investovať ako profesionáli“.
V tomto článku som hovoril o tom, ako úspešné boli nadačné fondy Harvard a Yale v posledných niekoľkých desaťročiach pri investovaní svojich prostriedkov. Tieto nadačné fondy boli úspešné použitím rôznych investičných stratégií, ako zistíte sledovaním CNBC.

Stručne povedané, nadačné fondy Harvard a Yale prideľujú oveľa menšiu časť svojich portfólií ako konvenčná múdrosť na akcie v USA a oveľa väčšiu časť na zámorské akcie, komodity a ďalšie kategórie aktív.

Posledné výnosy z 35 miliárd dolárov Harvardského nadačného fondu ukazujú, ako dobre funguje ich stratégia aj na medvedom trhu. Najnovšie výsledky sa vzťahujú na obdobie od 1. júla 2007 do 30. júna 2008.

Toto je obdobie, keď akciový trh vstúpil na medvedí trh a mnohí správcovia fondov Wall Street vykazujú návratnosť od -10% do -20% alebo horšiu. Návratnosť Nadačného fondu Harvard bola +8%! Táto výkonnosť bola výrazne podporená 17% pridelením portfólia fondu komoditám.

Táto 8% návratnosť je však nižšia ako 15% ročná návratnosť, ktorú mal fond v poslednom desaťročí, keď bol fond riadený známym správcom peňazí Mohamedom El-Erianom. El-Erian odišiel minulý september, aby sa stal generálnym riaditeľom a Co-CIO známej spoločnosti dlhopisových podielových fondov Pimco.

V spoločnosti Pimco sa pán El-Erian pripojil k Billovi Grossovi, ktorý je pravdepodobne najväčším investorom do dlhopisov v histórii. Pán Gross je Peter Lynch alebo Warren Buffet dlhopisov, ak chcete. Som presvedčený, že investor, ktorý chce prideliť časť svojho portfólia dlhopisom, nemusí hľadať ďalej, ako dlhopisové fondy, ktoré spravuje Bill Gross v spoločnosti Pimco.

El-Erian tiež napísal knihu s názvom „Keď sa trhy zhodnú: investičné stratégie pre obdobie globálnej ekonomickej zmeny“. Kniha nie je presne ten typ knihy, ktorú by ste si vzali na pláž na ľahké letné čítanie, takže to nie je kniha pre každého.

Ak sa však niekto zaujíma o globálnu ekonomiku a obzvlášť o to, ako investovať v týchto meniacich sa hospodárskych časoch, je to fascinujúce čítanie. Musím povedať, že som si to užil.

V knihe pán El-Erian podrobne popisuje niektoré z hlbokých ekonomických zmien, ku ktorým došlo na celom svete, najmä s miliardami ľudí na rozvíjajúcich sa trhoch. Hlavným argumentom jeho knihy je, že americkí investori úplne nepochopili dopad zmien na svetových trhoch a dlhodobo vyššie ceny komodít.

Pre jednotlivých investorov sa domnievam, že kniha sa vyplatila, keď ukázal svoju tabuľku alokácie aktív pre dlhodobých investorov na strane 198. Tu je to:

AKCIE
SPOJENÉ ŠTÁTY - 15%
INÉ ROZŠÍRENÉ EKONOMIKY - 15%
VYDÁVACIE ZARIADENIA - 12%
SÚKROMNÉ VLASTNOSTI - 7%

bonds
SPOJENÉ ŠTÁTY - 5%
ZAHRANIČNÉ BONDY - 9%

NEHNUTEĽNÉ AKTÍVA
NEHNUTEĽNOSTI - 6%
KOMODITY - 11%
OCHRANNÉ INFORMÁCIE - 5%
INFRAŠTRUKTÚRA - 5%

CASH -2%
OSOBITNÉ PRÍLEŽITOSTI - 8%

Medzi ostatné kategórie by som zaradil 8% kategórie „divných“ špeciálnych príležitostí.

Domnievam sa, že dlhodobí investori by sa veľmi dobre riadili stratégiou alokácie aktív podobnou pánovi El-Erianovi.